梦见黑蛇三花智能启动招股：拟全球发售3.6亿股H股，募资最高81亿港元，拟6月23日上市，引入GIC、景林等基石投资者

专题：三花智控赴港上市，募资最高81亿港元，公司利润增速放缓

　　6月13日，三花智能在港交所公告，于6月13日-6月18日招股，该公(🥡)司拟全球发售3.6亿股H股，其中香港公开发售占7%，国际发售占93%，另有15%超额配股权。每股发售价21.21-22.53港元，每手100股，集资最多约81亿港元(💬)，预期H股将于2025年6月23日（星期一）上午9时正开始在联交所买卖。

　　假设(🔄)发售量调整权及超额配股权未获行使，经(🔶)扣(🛑)除包销佣金及其就全球(👈)发售应付的其他估计发售开支后且假设发售价为每股(🈶)21.87港元，三(😫)花智能估计将收取全球发售所得款项净额约(⚓)77.406亿港元，拟将所得款项净额约30%用于产品组合的持续全球研发及创新，约30%用于在中国扩建及新(🏔)建(🏢)工厂以及提高生产自动化水平，约25%用(🥋)于通过扩大其海外产能，约5%用于加强数字智能基础设施，约10%用作营运(☔)资金及一般企业用途。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，该集团是全球最大的制冷空调控制元器(😶)件和全球领先的汽车热管理系统零部件制造商。

　　公司介绍

　　三花智能主要从事研发、制造及销售制冷(➖)空调电器零部件以及汽车零部件，以热泵技术和热管理系统的研发与应用为核心，专注于开发可实现高效换热(🤔)和温度智能控制的环境热管理解决方案。此外，公司亦在积极研发仿生机(🙊)器人机电执行器相关产品，以在这一前景广阔的行业寻求进一步增长。公司业务(📋)横跨制(🏹)冷空调电器零部件及汽车零部件两大板块，并基于长期的技术积累与研发创新，不断向仿生机器人机电执行器等新兴领域进行业务拓展。

　　集团的主要客户均为世界500强(🌝)或中国500强企业，如美国开利、江森、诺岱、通用、福特；欧洲美诺、博世、西门子、伊莱克斯、法雷奥、马勒贝洱、大众、宝马、奔驰、奥迪，日本大金、东芝、松下、日立、三菱、夏普、富士通、三菱电机、电装、卡拉索尼克、丰田、本田，韩国LG、三(👑)星，中国格力、美的、奥克斯、海尔、海信科(🈁)龙、一汽、上汽、北汽、吉利沃(🐡)尔沃、比亚迪、蔚来、理想、小鹏等。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，集团是全球最大的制冷空调控制元器件和全球领先的汽(⤴)车热管理系统零部件制造商。根据弗若(😿)斯特(🌸)沙利文的资料，按2024年收入计，集团于全球制冷空调控制元器件市场的市场占有率约为45.5%。根据弗若斯特沙利文的资料，按(👭)2024年收入计，集团于全球汽车热管理系统零部件市场的市场占有率约为4.1%，于全球排名第五。

　　财务概况

梦见黑蛇　　截至2022年、2023年及2024年12月(🔡)31日(🕜)止年度，三花智能的收入分别为人民币213.48亿元、245.58亿元及279.47亿元。于2022年、2023年及2024年，三花智能的净利(🏧)润分别为人民(⛲)币26.08亿元、29.34亿元及人31.12亿元。其中2005年至2024年收入的复合年增长率为23.3%，2005年至2024年净利润(😧)的复合年(💽)增长率为25.0%。

　　行业概况

梦(🤢)见黑蛇　　按收入计，制冷空调控制元器件的全球市场规模由2020年的人民币275亿元增加至2024年的人民币364亿元，复合年增长率为7.4%。随著制冷空调的需求不断增加，按收入计，预期制冷空调控制元器件类别的全球市场规模于2029年将达人民币516亿元，2024年至2029年的复合年增长率为7.2%。按2024年的收入计，阀、换热器、控制器及泵的全球市场规模分别占制冷空调控制元器(🐊)件全球市场规模的49.2%、16.5%、19.2%及3.0%，合计占87.9%。

　　基石投资者

梦见黑蛇　　基石投资者已同意(🕓)在若干条件规(🚒)限下认购或促使其指定实体认购按发售价可购买的相关数目发售(🙃)股份，总金额约为5.62亿美元。基石投资者包括：

梦见黑蛇　　Schroders、GIC、香港景林、上海景林及华泰资本(🤳)投资（与景林场外掉期有关）、Green Better 、Verition、钟鼎资本八期、Mirae Securities、工银理财、中邮理财、泰康人寿、Mega Prime、Wind Sabre、Martis Fund、MSIP、Jane Street、3W Fund。

　　筹资用途

　　筹资用途方面，三(🌽)花智能预计全球发售所得款项净额约77.41亿(⛓)港元（以发售范围中位数(🥣)21.87港元计算）。根据招股书，三花智能拟将全球发售募集资金用于下述用途：

梦见黑蛇　　约30%将用于产品组合的持续全球研发及创新；约30%将用于未(🅱)来三年内于中国扩(🐳)建及新建工厂以及提高生产自动化水平，以进一步提高集团的产能及效率；约25%将用于通过(🦂)扩大集团的海外产能深化全球化布局；约(🎡)5%将用于在未来三年内加强集团的数字智能基础设施；约10%将用作营运资金及一般企业用途。